中国银行理财产品分析



《市场营销学》论文
中国银行理财产品分析
产品号: VIP)ZYWF-JS112产品号:中银稳富 2-8 号(152 天-VIP)ZYWF-JS112-8VIP
摘要:2010 年,中国经济保持了平稳较快发展的良好势头,国民收入稳健增长,这便为居 摘要 民个人投资提供了良好的平台,本文主要从营销环境、STP 角度分析中国银行于 1 月 19 日 推出的理财产品“中银稳富 2-8 号(152 天-VIP)ZYWF-JS112-8VIP” 。 关键字:中银稳富 2-8 号 ENVIRONMENTS 关键字 STP
1 月 20 日刚刚出炉的数据显示, 2010 年全年国内生产总值 397983 亿元, 按可比价格计 算,比上年增长
  10.3\\%,增速比上年加快
  1.1 个百分点①。在这样的大环境下,居民在出现 流动资金时, 除了选择银行存款外, 一个稳健的财富增长途径是各大银行推出的理财新产品。 这类产品的共同特点是: 投资收益率均比同期银行存款利率高, 至于增高的幅度则直接与风 险挂钩,广大投资者可以根据自己的风险偏好,选择适合自己的理财产品。下面先对中国银 行的“中银稳富 2-8 号(152 天-VIP)ZYWF-JS112-8VIP”核心信息与风险程度做介绍,见表 1 与表
  2②。
产品名称 认购起点 预期年投资收益率 产品类型 理财产品存续期限
“中银稳富 2-8 号” 个人客户一次性认购金额≥20 万元
  3.
  4% 非保本浮动收益型 152 天(若产品提前终止,以理财产品实际存续天数为准;若认购期提 前结束,则理财产品存续期限可能作相应延长) 本产品募集资金,由中国银行股份有限公司江苏省分行作为委托人, 投资于上海国际信托有限公司设立的单一信托计划。该计划主要投资 于 AA-以上的国债、企业债券、公司债券、可转换债券、各类金融债、
投资领域
中央银行票据、经银行间市场交易商协会批准注册发行的各类债务融 资工具、中期票据、集合票据等;货币市场工具、其他低风险类投资 品种及仅限于以上投资范围的货币基金、债券基金、信托计划、资产 管理计划或其他银行理财计划。
预计募集资金规模 投资收益起算日 理财产品到期日
人民币 4 亿元 2011 年 1 月 26 日(若认购期提前结束,投资收益起算日可能提前) 2011 年 6 月 27 日
号核心信息 表
  1:中银稳富 2-8 号核心信息 :

引自中华人民共和国国家统计局网站 http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/t20110120\\_4026994
  41.htm 引自中国银行官方网站 http://www.boc.cn/custserv/cs8/cs84/201101/t20110119\\_12770
  94.html

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数据来源: 中银稳富 2-8 号(152 天-VIP)ZYWF-JS112-8VIP 理财产品说明书》 数据来源: 《中银稳富 《 理财产品说明书》
风险评级
中等风险产品
本产品本金亏损的概率较低,预期收益存在一定的不确 定性
流动性评级

到期期限或赎回频率在一个月(不含)到六个月(含) 的理财产品 经《中国银行股份有限公司个人客户风险评估问卷》评
适合客户类别
定为有投资经验及无投资经验的平衡型、成长型、进取 型的个人投资者。

  2:中银稳富 2-8 号风险状况 : 数据来源: 《中银稳富 理财产品说明书》 数据来源: 中银稳富 2-8 号(152 天-VIP)ZYWF-JS112-8VIP 理财产品说明书》 《
一.环境分析 环境分析 微观环境:
  1. 投资者 由于投资者一次性认购金额必须大于 20 万元,因此,本理财计划主要针对中高收入阶 层。 同时, 本理财产品的风险评级为中等风险, 相对于大多数理财产品而言, 风险程度偏高。 中国银行理财产品的风险等级分为五等, 依次为极低风险产品、 低风险产品、 中等风险产品、 较高风险产品、高风险产品,中高风险产品的比例较少,因此本理财产品主要会受到那些风 险偏好型投资者的欢迎。
  2. 竞争者 中国银行推出的理财产品的主要竞争者为其他商业银行, 其中, 以中国工商银行的威胁 最大,一方面,中国工商银行现在规模居中国第一,其理财产品运作较为成熟和完善,另一 方面,中国工商银行以往的理财产品运行安全、收益率稳定,颇受投资者欢迎,见表
  3③。 因此,中国银行面对政策风险、信用风险、市场风险、流动性风险等一系列风险时,必须同 时关注投资者的本金安全性与收益实现性。
理财产品名称

产品起息日
产品到期日
预期年收益
实现收益率
引自中国工商银行官方网站 http://www.icbc.com.cn/icbc/\\%e7\\%bd\\%91\\%e4\\%b8\\%8a\\%e7\\%90\\%86\\%e8\\%b4\\%a2/\\%e7\\%90\\%86\\%e8\\%b4\\%a2\\%e 4\\%ba\\%a7\\%e5\\%93\\%81/\\%e4\\%ba\\%a7\\%e5\\%93\\%81\\%e9\\%a2\\%84\\%e8\\%a7\\%
  88.htm?addStr=CFXT106/ProductIntro /CFXT106ProductIntro.html&productId=CFXT106&buyflag=3
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率 工银财富 CFXT1001 工银财富 CFXT1005 工银财富 CFXT1015 工银财富 CFXT1022 工银财富 CFXT1026 2010-01-26 2010-02-23 2010-04-14 2010-05-20 2010-05-27 2010-02-24 2010-03-24 2010-05-13 2010-06-18 2010-06-25
  2.20\\%
  2.20\\%
  2.30\\%
  2.30\\%
  2.30\\%
  2.20\\%
  2.20\\%
  2.30\\%
  2.30\\%
  2.30\\%
表 3 中国工商银行 2010 年部分理财产品预期收益率与实现收益率 数据来源: 中国工商银行“工银财富”专属人民币理财产品说明书》 《中国工商银行 数据来源: 中国工商银行“工银财富”专属人民币理财产品说明书》 《

  3.公众 本投资产品的公众主要体现在购买该理财产品的投资者公众与媒体公众。 由于本理财产 品的认购时间较短,为 2011 年 1 月 20 日至 2011 年 1 月 25 日共计 6 天,所以,中国银行能 否在 6 天时间内从公众投资者募集到 4 亿元人民币, 就取决于公众投资者对本投资产品的市 场反应。另一方面,媒体公众,中国银行并未做大力度广告宣传,所以,广告、杂志、电视 等传统媒体公众所起的作用不大, 宣传集中在中国银行官方网站理财产品专栏, 其原因主要 在于此投资产品的认购起始金额较大, 筹集对象集中在收入较高的特定公众, 而非大众投资 者及消费者,所以传统媒体公众对此类投资产品的宣传作用甚微。 宏观环境:
  1.人口环境 目前,中国大陆地区整体人口基数较大,超过 13 亿;人口密度较高,特别是东部沿海 一线城市人口的集中程度高、密度大;大陆整体人口老龄化程度在提高,但东部沿海地区由 于外来人口的不断涌入,使得人口的年龄分布较为合理;人口产业分布也不断趋于优化,第 一产业、第二产业的就业人口不断减少,第三产业的就业人口持续增加,中高收入阶层比重 提高;公众一般没有经过系统的投资理财教育,所以,对于银行推出的理财产品具有一定的 喜好。 这种人口环境为中国大陆地区的投资理财产品提供了广阔的市场。相对于一般公众投 资者, 中高收入投资者往往对风险持不同程度的偏好, 所以中行推出的这款理财产品的风险 程度也相对较高。
  2.经济环境 如前所述,近年来,中国经济持续平稳较快发展,GDP 年均增速在 10\\%左右。在这样 的大背景下,城乡居民收入稳定增长,2010 年,全年城镇居民家庭人均总收入 21033 元, 比上年增长
  11.5\\%,其中,城镇居民人均可支配收入 19109 元,增长
  11.3\\%,扣除价格因素, 实际增长
  7.8\\%; 农村居民人均纯收入 5919 元, 增长
  14.9\\%, 扣除价格因素, 实际增长
  10.9\\%。
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人均收入的增长为银行理财产品的发售奠定了经济基础。 改革开放以来,中国人的消费投资习惯也发生着深刻的变化,居民投资由传统的保守
型向现在的开放激进型转变, 居民的闲置资金不再全部投资于银行储蓄, 相当一部分居民选 择了银行理财产品、债券、基金、股票等风险度不等的理财产品。在过去的 2008 年,中国 大陆股市行情大跌,许多公众投资者谈股色变,加之 2010 年下半年央行两次加息,这更增 加了股市投资的不确定性, 所以, 有相当一部分投资者将目光转向了收益率比银行定期存款 稍高同时风险程度比银行存款稍高的银行理财产品。 中国银行推出的这款理财产品“中银稳富 2-8 号” ,正好顺应了居民收入增长与消费投 资习惯变化的双重趋势,应该会获得投资者的青睐。
  3.技术环境 现代科技日新月异, 银行金融业的发展当然也离不开信息技术。 目前各大银行的理财产 品大多采用网上推广网上申购, 本款理财产品当然也不例外。 没有网络技术与信息技术的快 速发展,便没有银行理财产品的快速扩张。 二.S T P 分析
  1.市场细分 本理财产品“中银稳富 2-8 号”的市场细分主要遵循居民收入与居民风险偏好程度两项 指标。 居民收入方面。 《中国统计年鉴》中将我国城镇居民收入划分为七个收入等级的群体。 将所有调查户按户人均可支配收入由低到高排队,按 10\\%,10\\%,20\\%,20\\%,20\\%,10\\%, 10\\%的比例依次分成:最低收入户、低收入户、中等偏下收入户、中等收入户、中等偏上收 入户、高收入户、最高收入户等七组⑤。 中行的本款理财产品也主要将居民按收入分为上述 7 类, 在下面的营销目标选择中, 将 从这 7 类居民中选定。 风险偏好方面。消费者对风险的偏好主要可分为三类,即风险厌恶者,风险中立者,风 险偏好者,见图
  1⑥。风险厌恶者尽量避免风险,这类居民主要将闲置流动资金存放于银行 获得利息收入。风险中立者则对闲置流动资金的投放方向持中立态度,对此类投资者来说, 投资于银行存款或投资于银行理财产品无所谓。 而对于风险偏好者来说, 他们偏向于主动寻 找风险,中高风险的银行理财产品或者股市短线操作则是他们的最爱。
④ ⑤
引自中华人民共和国国家统计局网站 http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/t20110120\\_4026994
  41.htm 网络版《中国统计年鉴》http://tongji.cnki.net/kns55/index.aspx ⑥ 《证券投资学》第三版,中国人民大学出版社,吴晓求主编,第 19 页。 第 4 页 共 7 页
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效用
风险 1-1 风险厌恶者
效用
1-2 风险中立者
风险
效用
1-3 风险偏好者 图 1 消费者风险偏好状况 数据来源: 证券投资学》 《证券投资学 数据来源: 证券投资学》吴晓求 《
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风险
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  2.营销目标 由于本理财产品的目标筹集金额较大,达到人民币 4 亿元,而且,认购起点为 20 万, 所以, 本理财产品的营销目标主要为中高收入者, 中国银行的此款理财产品将主要面向前面 市场细分过程中提到的中等偏上收入户、高收入户、最高收入户三类人群,他们约占整个社 会收入群体的 30\\%-40\\%。 本理财产品被中国银行定义为中等风险理财产品, 即预期收益存在一定的不确定性, 并 且,虽然本金亏损的概率较低,但仍然存在本金完全灭失的可能,本产品的产品类型为“非 保本浮动收益型” ,所以,本产品的营销目标除了是面向上面讲到过的中高收入群体外,还 应加强为中高收入群体中的风险偏好者,即图 1 中的 1-
  3。
  3.市场定位 本产品的市场定位为 “以稳健的策略降低资本损失的风险, 同时争取获得比较平稳的高 收益” ⑦ 。 虽然本理财产品为非保本浮动收益型, 投资者的本金可能会蒙受重大损失。 但中国银行 对此理财产品的两大卖点主要体现在: (
  1). 以稳健的策略降低资本损失的风险。稳健的策略包括两个方面。第一,本理财 产品投资领域为风险较小的资本市场模块,主要包括,AA⑧-以上的国债、企业债券、公司 债券、可转换债券、各类金融债、中央银行票据、经银行间市场交易商协会批准注册发行的 各类债务融资工具、中期票据、集合票据等;货币市场工具、其他低风险类投资品种及仅限 于以上投资范围的货币基金、债券基金、信托计划、资产管理计划或其他银行理财计划。相 对股票市场,债券、票据市场的风险要小得多,而且中行投资的这些债券、票据的等级都是 在 AA-级以上的。第二,中国银行专业的理财团队,中国银行拥有专业化的银行理财产品投 资管理团队和丰富的金融市场投资经验,拥有银行间市场所有类型交易的交易资格。⑨ (
  2). 争取获得比较平稳的高收益。本理财产品的存续期限为 152 天,即五个月,预 期年收益率为
  3.
  4%,银行同期存款利率见表
  4⑩,可以清晰看出,银行同期六个月整存整取 年利率为
  2.50\\%。所以,如果投资者按照认购起点投资,即只认购 20 万元的本理财产品, 则其预
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